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美国大型保险机构为什么选择标普500作为派息指标?
发布时间:2020-07-23

 

写在前面

作为美国金融市场特有的保险产品,指数型万能寿险以高回报及保底的投资保障获得了广大投资者的青睐。该类产品能够实现保本投资的原因之一是产品的现金价值收益是以标普500为基准。今天我们就来看下这个让美国大型保险机构都选择作为派息标准的标普500指数。

 

 

近年来,美国保险凭借其一系列的优势,慢慢成为很多国人配置海外资产的标配。其中最受欢迎的产品之一就是指数型万能寿险。

 

该类保险产品大都以低风险债券及期权的投资组合形式进行投资,而不是直接参与股市,故其现金价值的收益既不参照市场利率,也不参照保险公司的经营状况,而是以全球三大指数之一的标普500为标的,收益率直接与股市挂钩。指数涨,保险收益率也涨。指数跌,该类保险能保证收益率最差为零,实现保本投资。

 

那么,作为全球三大指数之一的标普500,为什么能成为美国大型保险机构选择的派息指标?

 

1 历史悠久,业界权威

 

标普500,全称是标准普尔500指数(S&P500 Index),由标准普尔公司于1957年创建并维护,是记录美国500家上市企业股票状态的重要指数。

 

标准普尔公司是世界权威的金融分析机构,由普尔先生于1860年创立。一百多年来,标准普尔提供的信用评级、独立分析研究、投资咨询等服务被广泛认可,是金融投资界的公认标准,在资本市场发挥着极其重要的作用。

 

标准普尔是创建金融行业标准的先驱,而其中的标普500指数,更是成为美国投资组合指数以及全球股市表现的参考基准。

 

 

2 计量方式合理,数据涵盖范围广

 

标普500采用的是市值加权的计量方式,以股票上市量为权数计算,这也是目前世界范围内最普遍使用的指数计量方式。而且具有不需频繁调仓、流动性强的特点,能够更加深刻的反映公司股票在股市的实际情况。

 

除了计量方式合理,标普500的数据涵盖范围也比较大。一方面,标普500占据了美国股票80%的市值,涵盖了全球十大品牌中的七个。另一方面,不同于其他指数,标普500涵盖了北美产业分类体系(NAICS)的所有行业,如金融、科技、工业、医疗、能源、快消等,并且每类行业的比重都不超过20%,行业分布不仅广泛而且均衡。

 

下面我们来看下标普500总市值前十的行业股以及产业分布情况。

 

表1 标普500总市值前十的行业股及产业分布情况

 

从上表可以看出,在标普500总市值排名前十的行业股里, 三大产业基本是处于均衡分布的态势。

 

正是因为标普500的数据涵盖范围如此之广,分布如此之均衡,才赋予了它风险分散、广泛反映市场变化的特性。

 

 

3 历史回报数据稳健

 

以标普500为基准的指数型寿险(IUL)为什么可以实现高回报及保本投资呢?

 

我们先来看下标普500的历史数据趋势。

 

 

表2 标普500历史数据趋势(1930-2016)

 

上表中可以看出,在面临2000年网络泡沫、伊拉克战争和911事件导致的美国金融危机,以及2007年爆发的次贷危机、2008年美国股市崩盘引发的全球性金融危机时,标普500虽经历了短暂性下跌,但很快就实现了反弹,并且呈现持续走高的趋势,历史数据十分稳健。

 

我们再以TransAmerica公司的IUL产品为例,观察一下以标普500指数作为标的资产派息标准的IUL产品的回报趋势。

 

表3 基于标普500指数派息的IUL产品回报(1999-2019)

 

可以看出,在过去20年里,指数型万能寿险(IUL)的产品利率回报,多数年份的年利率基本在12%左右的水平。而在爆发严重金融危机的年份,如2000年和2008年,标普500指数受到影响短暂回落,收益为负,但指数型万能寿险的利率回报依然稳定在0%,没有出现因股市下跌而亏损的情况,实现了保本投资。

 

除此之外,从标普500指数的历史数据来看,在任意时间点参于投资标普500指数20年,其平均年收益率大多都可达到7%及以上。

 

因此,指数型万能寿险以标普500指数为基准派息,对投资者来说是具有强大的抗风险能力的。

 

结语

不同于其他保险按照公司的利润分成,指数型万能寿险以标普500指数作为派息指标,收益透明,而且保底,给人“稳稳的幸福”。

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