举世瞩目的美联储5月FOMC议息会议结束，联储维持基准利率不变。但是，市场还是认为美联储释放出偏鹰派信号，也对6月加息的预期比例，从70%提升至94%，换言之，不出意外，美联储六月份将会再次加息！
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美联储会议结束后，加元兑美元继续下挫，截止本日收市，加元兑美元跌至73美分下方。
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自从四月中，一直比较稳定的加元，又开始一路狂奔向下，带领加拿大的投资者走上颠簸路程。
产油国减产协议走向失败，打压石油加元汇率
引发加元下跌的直接原因，当然是油价，我们的加元一直被称作oil dollar，所以关心加元汇率，首先要关心油价：德州轻质原油期指价格从53美元见顶后，急速下挫至目前的48美元下方。
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按照常理，每年4-5月左右，是北美人集体驾车出游的季节，一般说来会提振汽油需求，从而影响到原油库存和油价。
因此，石油价格在夏天应该飙升才对啊？
石油需求大，欧佩克也在减产，似乎一切都对油价有利。但是，全球海运石油规模在4月却达到纪录高位，数据还显示，产油国中减产幅度最大的沙特，最近几个月的出口实际上在增加！
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过去对于减产刺激油价的担心也在变成现实，欧佩克减产使得油价稳定在50美元，但同时让美国的页岩油有机会重新增加产量。最近的油价下跌，一方面对欧佩克的减产效果怀疑，另一方面则是对页岩油产量上升的担心。
特朗普边境税，美加贸易战升级
特朗普上任后，对于其他贸易国都进行不同程度的口伐，唯独对北方的邻居加拿大一直示好，狂喷NAFTA协定的不公正时，也将主要目标对准墨西哥。
让人意想不到的是，墨西哥边境墙没有修，贸易战的子弹却先打在了加拿大身上。
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为了兑现其竞选承诺，特朗普四月中旬签署了新的行政令，充分体现出美国优先的特点，买美国产品，雇佣美国人是这份文件的核心重点。
特朗普政府宣布，将对加拿大支柱产业软木材征收反倾销税，平均税率为20%，最高税率可达24%。
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本来就岌岌可危的加币，最近已经进入多事之秋，加拿大房地产调控，央行无力加息，油价跌破五十美元，这个美国软木惩罚税宣布后，更加速下跌，从兑美元74.5美分，自由坠落到73.5美分才算暂时稳住阵脚。
房地产市场暗流涌动，进一步打压加元汇率
自从安省政府的420政策出台后，十六道金牌打压房地产，地产价格虽然未见影响，但是，从信贷市场到土地投资商都倍感压力，先是最大的非银行房贷公司Home capital 股价暴跌，紧接着是walton 土地投资商申请债权人保护！
如果房地产市场出现问题，加拿大央行降息是责无旁贷的，甚至加拿大版的量化宽松政策也箭在弦上，加元汇率如何能不下挫？
没有黄金背书，加元还能飞多高？
美国房地产崩盘后，美联储祭出量化宽松政策，美联储的资产负债表膨胀至今天的四万亿美元，即使今天的联储议息会议结束后，也没有丝毫缩减这个庞大表格的意向。
但是，美国却拥有强大的黄金储备。如果加拿大也被迫实施量化宽松政策拯救房地产，背后有多少黄金支撑呢？答案是零！
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2016年初，据加拿大的财政部数据显示：加拿大现在国库里的黄金只有0.62吨，无论是与持有8000多吨的美国，或是4000多吨的德国都不可相提并论。
纵观加拿大的历史，由于二战战火的硝烟。欧洲各国包括荷兰，比利时等国家甚至连瑞士都将黄金运至加拿大进行托管。大量欧洲难民涌入加拿大，带着硬通货黄金，加拿大黄金储备的积累，曾经一度超过了上千吨！
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从2004年至2015年底，加拿大一直惨淡经营着不到3吨的黄金储备。不知出于何种考虑，去年初加拿大央行紧急清仓国库中的黄金，清仓规模达到了73966盎司（2.34吨），这次抛售后，目前加拿大国库的黄金储备几乎空空如也。
商品周期终结，油价大跌，加拿大荷兰病的病症已经病入膏肓，加拿大的联邦财政赤字300亿加元，未来加拿大还需要每年增加基础建设的投入，预计未来三年一共举债超过250亿。未来政府债务面临大幅的提升，这次所不同的是，我们的国库里已经没有黄金了！
没有黄金，缺乏增长，加拿大剩下的就只有债了。解决债务水平高的最好办法就是压低利率，给债权人剃头。
美元加元息差扩大，拿什么来拯救你，我亲爱的加元？
尽管加拿大房地产一路高歌猛进，我们发现一个奇特的现象，加拿大政府财政部和加拿大央行之间存在巨大分歧：财政部收紧房屋贷款，政府祭出海外买家投机税，可是央行就是按兵不动，这是为何？要解决房地产问题，一招制敌：加息！什么问题都会迎刃而解。
看完上述文章，大家心里就明白了，加拿大央行根本不可能加息。
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在这个基础上，美元加元汇率的格局就基本形成。如果从两国平价购买力的看，合理的定价范围应该在80美分。但是，随着事态的发展，加拿大央行又把目标下移，认为加元兑美元75美分是合理范围。
现在这个边界又一次被打破！除了上述的原因，打压加元汇率的压力来自美联储。
六月加息正在走近，美国的基准利率可能升至1%，加拿大央行基准利率却一直被压制在0.5%。特别是关于利息评价的问题，美元和加元的基础已经改变，加拿大五年期的国债收益率0.99%，相比之下，美国5年期的美国国债收益率从去年的1.45%，已经上升至现在的1.85%！
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两者之间的息差放大到如此地步，反映出了市场对于两国之间货币政策分化的预期。美元兑加元有这么大的息差，加元拿什么来吸引投资者？
这样下去，加元会加速成为融资货币，资金流入美国寻找更高的收益。那么加元不仅仅面临油价的冲击，更容易面临资金南下的压力而贬值。根据高盛的模型预计，如果两年期国债的息差拉大到了60个基点甚至更高，那么加元有可能进一步贬值到67美分。
最大的危险是共识，加元将绝地反击？
外汇市场上，所有交易员都知道，外汇市场最大的危险是共识。虽然所有分析师都坚决看跌加元，但是从外汇市场的规律看，每当加元的空头头寸接近历史新高时，报复性的反弹将会形成逼空行情。
2016年一月，正值加拿大国库中黄金储备清空之际，坊间舆论大哗，这件事情闹的沸沸扬扬。很难想象一个主权国家的国库中，只有区区77盎司的黄金最为储备，加拿大正式告别了“黄金灿烂的日子”。
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就以上图为例，那个时刻正是加元空头的交易单子堆积至峰值的时候，可是，加元汇率不但没有像空头所希望的那样下跌，反而是大幅反弹，在整个2016年加元成为全球唯一兑美元上涨的货币，当年加元兑美元飙升4%！给与加元空头最严厉的打击！
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虽然，加拿大是G7国家中唯一没有黄金储备作为货币硬通货的国家，我们的房地产如火如荼进入泡沫，民间债务和政府债务堆积如山，但是，不要轻易看空加元，去年的前车之鉴还历历在目呦！！
